🧠 Gavin Baker у Patrick O'Shaughnessy - один из лучших разборов того, что сейчас происходит с экономикой AI.
Baker - инвестор, был ранним investor в Cerebras, занимается national security investing. Его взгляд на цифры и динамику рынка - редкое сочетание глубины и конкретики.
Несколько тезисов, которые показались самыми неочевидными:
- Anthropic добавил $11B ARR за один месяц. Это больше, чем Palantir, Snowflake и Databricks вместе построили за 10 лет. Текущий ARR около $50B, рост 1000% год к году. И при этом Anthropic compute-constrained - если бы хватало железа, ARR был бы $100-200B уже сейчас.
- Anthropic сжег на 80% меньше капитала, чем OpenAI, чтобы дойти до сопоставимой выручки. И стоимость токена ниже. OpenAI компенсирует агрессивностью в захвате compute.
- Disaggregation prefill и decode фаз inference может продлить жизнь GPU с 3-4 лет до 10-15. По мнению Baker, это в одиночку способно спасти private credit - стоимость финансирования GPU-кластеров упадет с 7%+ до 5-6%.
- Главный индикатор того, надувается ли пузырь - дисциплина TSMC по capacity. Nvidia могла бы продать $2-3T GPU в 2026-27, если бы TSMC согласилась на все, что просит Jensen. Решения TSMC по расширению мощностей - чище любого другого сигнала.
- Frontier-лаборатории забирают почти всю экономику на уровне модели. На уровне приложений - наоборот: триллионы долларов value были уничтожены AI, и Cursor с Cognition тут не исключения.
И отдельно - метафора, которую Baker повторяет: AI это пулемет, а большинство до сих пор продолжает фехтовать. Даже мастер меча проигрывает крестьянину с пулеметом. Нужно осваивать новое оружие, а не оттачивать старое.
