📉📉📉 Распродажа в big tech продолжается: сегодня Amazon -10% после отчета за Q3 2026.
Самое смешное, что по операционным цифрам это один из лучших кварталов в истории компании. AWS вырос на 39% до $46 млрд - самый быстрый рост почти за пять лет, run rate уже $184 млрд в год. Операционная прибыль $28.1 млрд против $17.4 млрд год назад, маржа 13.9% - рекорд для Amazon. Токены на Bedrock выросли в 17 раз за год.
Но рынок сейчас смотрит на другую строчку. Free cash flow за последние 12 месяцев ушел в минус: -$42.4 млрд против +$14.8 млрд год назад. Причина - расходы на оборудование выросли на $94.8 млрд за год, и сам Amazon прямо пишет, что это в основном AI. Capex на 2026 подтвердили на уровне около $220 млрд.
Плюс выручка $201.9 млрд и EPS $1.89 чуть не дотянули до ожиданий аналитиков ($202.3 млрд и $1.96). Чистая прибыль даже снизилась, но это эффект базы: год назад в нее попало $9.5 млрд переоценки доли в Anthropic.
Картина та же, что у Alphabet, у которого FCF отрицательный уже второй квартал подряд. Деньги за AI инфраструктуру уходят сейчас, а выручка от нее приходит потом. Andy Jassy обещает рост AWS выше 40% и в 2027, и в 2028 и говорит, что у Amazon в ближайшие 5-10 лет может быть два бизнеса с выручкой в триллион долларов. Инвесторы пока ждать не готовы и хотят увидеть, когда эти $220 млрд начнут возвращаться живыми деньгами.
#amazon@rvnikita_blog #aws@rvnikita_blog #ai@rvnikita_blog #stocks@rvnikita_blog #andy_jassy@rvnikita_blog
